期权将至，市场参与各方无不摩拳擦掌。在这场创新争夺战中，目前证券公司可以说是枕戈待旦，而期货公司也不甘落后，除了积极申请经纪业务和做市商资格外，期权类资管产品研究也有所突破。

　　上证报记者日前了解到，期权类期货资管产品已有所破茧。部分期货公司期权类资管产品已设计完成，待期权正式推出后，即可上线；另有部分期货公司尚处于研究阶段，积极加快各项准备工作。

　　多位机构人士表示，基于对期权初期流动性因素考虑，这些产品都会采取稳健型、低风险交易策略；而在产品研究设计中，遇到最大问题在于如何将交易策略进一步丰富和完善，确保产品的有效性和稳定性。

　　机构准备进度不一

　　记者通过对多家期货公司了解，期权类期货资管产品目前准备的进度尚有差异。部分期货公司对这类产品设计已经完成，现处于“等待推出”阶段，待上证50ETF期权正式推出后，即可进行资金募集；另有期货公司正处于研究过程中，各项准备工作亦在积极推进。

　　华泰长城期货资管人士说，目前还未完成以期权为主体的产品，但相关各项准备工作都在推进中。银河期货资管部人士表示，已经有产品设计完成，资金也找到了募集渠道，只待期权正式推出，便可正式上线。

　　银河期货副总经理韩笑冰介绍说，公司产品主要是根据期权无风险套利原理而设计的，交易标的包括ETF期权及其现货，股指期权、股指期货及其现货，股票期权及其现货。“之所以策略不集中在期权交易上，主要是担心上市初期不够活跃，给投资者收益造成影响，因此，采用混合策略确保投资者收益。”

　　此外，在策略上采取稳健型交易策略，这是对期权上市初期行情趋势的考虑，不适合采用比较极端的期权策略，确保产品初期的有效性和稳定性。

　　据悉，多数期货公司准备在期权上市初期推出低风险类型的权益类资管产品，主要是基于对流动性和市场风险的考虑。宏源期货资管人士表示，鉴于期权初期的流动性因素，目前公司对期权类资管产品的准备还处于研究阶段。“参与交易期权的门槛较高，预期初期投资者交易不会太多，流动性很难保证。此外，现有的产品策略还不够丰富，无论是结构化产品还是套利产品，都有待丰富和调整。”

　　与宏源期货持相同态度的还有中信期货、华泰长城期货。中信期货人士表示，由于上证50ETF期权尚未推出，与期权相结合的资管产品还处在准备阶段，目前主要是复制传统的期权交易策略。

　　产品策略仍需丰富

　　多位机构人士表示，由于期权尚属新品种，现有的交易策略已不满足市场需求，权益类资管产品交易策略仍需进一步丰富和调整，这也是造成机构对产品准备进度不同的主要因素之一。